新品上线，市场唯一AA+淮安政信，市场最高费用淮安政信
深度绑定区域内第一大和第二大平台，融资人为AA+发债主体，总资产547.6亿元
⭐【央企信托-26号淮安AA+政信】规模不超过3.5亿，24个月，自然半年付息，100-300 6.9%-7.0%
【融资人】区域内第一大平台公司，区人民政府100%控股，总资产547.6亿，主体评级AA+，2021年实现营业收入22亿元，净利润3.56亿元
【保证人】区内第二大平台，总资产273.75亿，主体评级AA，债项评级AA+，2021年实现营业收入9.87亿元，净利润2.93亿元
【区位优势】QJP区，位于淮安市主城区，苏北重要的区域通枢纽，2021年度全国综合实力百强区，2021年，清江浦区实现地区生产总值673.57 亿元；一般预算收入36.62亿元，比上年同期增长21.30%，规模和增速均位列全市各区县第1位。
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“我们的QDII会参与网易和京东在香港二次发行上市的打新。”6月1日，一家基金公司国际部人士表示，“网易、京东是优质核心资产，打新是不错的机会。”
打新盛宴
“QDII一般会参与中概股香港二次上市的打新，当然也要看发行价是否有吸引力。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，二次发行价如果比美股便宜，就有一定吸引力，基金打新积极性会比较高。
“参与网易、京东二次上市打新是合适的。”一位大型基金公司负责港股投资的基金经理表示，“但此次发行价打折可能只是两三个点，折扣或许非常低，还要交一定的申购费用。它不能说是IPO(initial public offering)，其实是二次上市(secondary public offering)，所以与其说是赚打新的那种钱，更像是参与赚增发的钱。”
网易、京东等中概股二次上市的打新，对私募也有吸引力。
“我们会参加中概股香港二次上市的打新。”6月1日，雷根基金总经理李金龙说，“网易和京东知名度较高，预计打新会比较火爆，上市后破发概率也很低。”
不过，玄甲金融CEO林佳义表示，“我认为在定价低于合理估值才具备投资价值。目前市场很热，股价已包含了了不少情绪导致的估值提升，此时参与打新，性价比并不高。但如果企业处于行业头部位置，甚至垄断地位，长期确定性也会凸显其长期投资价值。”
林佳义认为，中概股回归只是在香港多了一些优质企业的配置机会，但除了基本面足够优秀之外，还需估值有足够大的安全边际才具备长期投资价值。短期市场情绪过高最多会导致短期的一次情绪差价。如果是基于这个逻辑参与到打新，往往会导致亏损，因此应该综合基本面及估值水位来综合考虑。
对于投资人最关心的网易二次上市发行价，会是怎样的呢?
根据公告，网易二次上市的公开发售价格将不高于每股126港元。
对此，格上财富宏观经济研究员董海博表示，网易面向散户的发售定价上限是126港元，根据上周五美股收盘价382.9美元，以及一份ADR对应25股普通股，折算对应美股价格118.7港元左右，距离该上限还有6%空间，届时可以参照折算价格决定是否投资，“京东、网易都属于极具潜力的优质公司，值得长期持有”。
而对于回港后的中概股表现，富途证券则以阿里巴巴为例说明。2019年11月阿里巴巴港股上市公开发售期间认购人数超过21.5万，首日涨幅达6.88%，当日成交额突破100亿港元，按发行价176港元计算，目前累计最高涨幅近30%。
配置好时机
中概股陆续回归，国内基金也有望迎来配置好时机。
鹏华基金国际业务部总经理尤柏年认为，最为受益于中概股回归的基金产品是国内互联网主题的QDII基金。
其理由是，首先现阶段京东网易等股票定价的都是外国投资者，而国外投资者定价偏低，回归香港上市之后有助于提升估值;其次，现在只有QDII基金可以便捷布局中概互联网领域的投资。
那么，在打新之后，其它基金乐意配置这些回归的中概股吗?
“基金大概率会配置中概股回归这类股票。现在是配置的好机会，随着优质中概股加入各个股票指数，主动资金及被动资金也会陆续增加配置。”融通国际业务部投资总监刘富荣表示。
刘富荣认为，国内资金受制于投资标的限制，长期低配美国上市的中概股，港股市场稀缺业绩和规模优质的龙头企业，加上打新资金也在积极参与，中概股回归将会是6月港股市场的关注点。
“在投资策略上，我们精选个股，希望能有效地降低破发率以及提高胜率，而且加入次新股交易，对看好的个股低价买入，长期持有期，可提升获利的概率。”刘富荣说。
杨德龙则表示，“配置回归中概股，主要考虑的还是价格和基本面，回归的中概股基本面好、有成长空间、价格具吸引力的话，应该会有很多资金配置。”
“现在对于港股基金来说，无疑是非常好的战略配置机会。”董海博说。
董海博指出，港股目前已到历史估值低位，在流动性问题缓解之后，上涨空间已打开。中资股一直受到市场认可，尤其是能够分享内地发展红利的科技、互联网公司估值相对较高，而中概股恰好有大量此类公司，因而中概股回归能够有效抬升港股估值，带动市场情绪，吸引更多资金进入港股市场，带动港股基金有所表现。
李金龙也认为，知名中概股回归后，比较容易吸引南下资金购买，而从港股上市，到入选恒生综合指数吸引被动投资资金，到入选港股通吸引南下资金，有一个时间过程，每一步都会吸引增量资金来购买这些回归的中概股，因此早期参与持有，机会大于风险。
量化交易模型，国内量化策略的简单分类
国内的量化交易模型可以简单分为三种：Alpha策略、CTA策略、高频交易策略。想要了解更关于金融的大家可以去看一下私募基金运作模式。
1.Alpha策略包括不同的类别：根据研究内容的不同，可分为基本面Alpha又叫财务Alpha和量价Alpha。业界一般不会把这两个Alpha完全分开。然而，根据他们的能力、良好的方向和信念，不同的团队往往会做不同的事情。有的团队喜欢用数据挖掘来做量价因子，有的团队喜欢从基本财务逻辑的角度仔细筛选财务因素。
根据是不是对冲，可以分成两类。全对冲的称为Alpha策略，非对冲在市场上常被称为指数增强策略。他们使用相同的模型，但后者没有期货的对冲，这样的话有好处也有坏处。缺点是这个策略的收益曲线会有很大的回撤。但从收益来说，在上涨的那一年，这个策略会表现的特别好；从长远来看，该公司可以赚取BEAT分红的收入，并吸引对该指数持乐观态度的客户。相比之下，对冲Alpha策略的表现普遍跑不赢指数，此外，不对冲的好处是节约资金，对冲策略至少20~30％的资金应该作为期货的保证金，
2.CTA策略
关于CTA策略，CTA战略的特点是利润风险比低于Alpha。但在好年景，收益可能会高，尤其是前期。变成和策略，CTA入门难度都是最低的。顺带一提，在三种量化策略中，最难的肯定是高频交易，其次是Alpha策略，最容易的是CTA。这也不是说高频交易是最难得。这三个策略很难做好。个人认为，做好一个策略最难的是Alpha。因为一个好的阿尔法策略可以管理数十亿，甚至数百亿资金，每年带来数亿元的收入。这样的策略是一般大团队都会做。所以我个人认为Alpha
Strategy的顶级团队是市场上最老练的一群人。
回到CTA策略，CTA的核心在我看来是投资多元化。简单来说就是三个维度：多策略、多品种、多周期。简单做一些计算，比如你的策略含盖了10个主流品种，而策略的类型大致分为相关性低的三类，你可以在5分钟、半小时、日线三个周期上去运行。因此，即使你的单个策略在某个品种周期内运行，夏普比率只有1，甚至小于1，如果你幸运的话，你最终组合的夏普比率可能在2左右。
CTA策略最早的时候，大家用的是一个叫开拓者的软件，俗称TB。目前这个软件也可以用来学习cta。因为关于TB有很多技术指标和相对传统的策略，可以作为入门学习的资料，也支持实盘交易。当然，我们不建议你用它来做确定的交易。毕竟还是容易赔钱的，等你的策略完全成型就好了。
3.高频交易策略第三个策略是高频交易策略。高频交易在中国的主要应用有：期货趋势、期货套利、期货做市，股票T
0和全市交易。做高频交易的基本都是私募，但是高频交易的产品基本很少对外募集。高频交易得优点有收益高、回撤小，但高频软硬件的投入也很昂贵（比如一台服务器的成本在8-10万左右）。因此，如果你去筹集资金，你可能会得不偿失，这通常是由自营资金完成的。
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