洛阳西苑国有资本2023年债权系列之涧西区兴隆寨安置房项目
12个月/24个月，季度付息，打款当日计息！
10万-30万-50万-100万； 8.7%-9.0%-9.3%-9.6%
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【资金用途】用于涧西区兴隆寨安置房项目建设。
【发行方】XX西苑国有资本投资有限公司
【担保方】XX高新实业集团有限公司，主体评级AA
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【如何分析一个公司的偿债能力？】
一家上市公司需要分析的内容很多，比方说企业的盈利能力、成长能力，而偿债能力更是最重要的分析内容之一，一家企业再好，一旦其短期流动性枯竭或者说资金链断裂，那么在叠加无法借款的客观原因，这就大概率会导致一家公司死掉，比方说当年的顶级投行—雷曼兄弟，因为资金链的断裂，彻底的淡出投资者视线……
1、因没钱而借款
这样的企业通常风险都较大，一般来说企业没钱是正常的，但是如果常年靠借款而生存，那就意味着这家公司的主营业务无法满足自身经营需求。
一般来说，企业往年现金流表现较好，而某一年其账上突然出现了大量借款，某种意义上将，这家企业多少都出现了短期的问题，比如存货积压过多、比如应收账款积压过多等因素导致了公司的资金链出现短期问题。
这种情况下，我们通常需要去研究的重点就是其存货为何突然积压过多，应收账款为什么收不回来，这些都将成为风险点，从而影响到公司借款的如期还款，一旦换不上，那将会出现一连串的问题。
2、因扩大规模而借钱
正常情况下，每一家企业都希望成为行业的龙头，甚至站在金字塔顶尖，俗话说得好，不想当将军的士兵不是好士兵，这体现在企业上也是同一个道理。
扩大规模，往往是公司高速成长的一大重要环节，我们知道行业的周期一般分为幼稚期、成长期、成熟期、衰退期，投资一家公司往往最佳时点就在成长期，跟随企业一同成长，我们大概率能获得戴维斯双击的效果。
比方说光纤光缆的亨通光电，去年其账上的确有90亿的借款，而其海底业务需要几十亿的资金来推动，换言之，站在行业的高速发展阶段，有借款是正常的，问题在于短期借款能否如期偿还，从公司的财务数据上，能看到的东西很多。
小结：通常来说，一家正常的企业借款大多就因为上述两点，存在借款并不一定代表公司有问题，不存在借款也并不代表企业就没问题，合理的借款就如同合理的通货膨胀一样，反而能促进企业自身的发展……
欠债还钱天经地义，这句话放在任何地方都没问题，一家企业有借款不见得是坏事，而借款并非只是银行借钱，还比如企业债券，这实际上也是在想广大的债权人借钱来经营，通常来说欠银行钱跟欠债权人钱是一个道理，反正都得还，本文不做赘述。
1、通过短期借款判断公司偿债能力
短期借款，国内的定义一般是1年以内（含一年）的借款，那么用于判断短期借款还款能力的财务指标一般有三个，流动比率、速动比率、现金比率。
流动比率最为简单，流动资产/流动负债就能得出流动比率，但是流动比率来判断短期偿债能力并不严谨，因为流动资产中包含存货，而存货的多少以及存货的销售时间根本就无法确定。
那么换言之，流动比率能大致的判断出企业短期的还款能力，可在特殊情况下，这将经不起推敲，万一存货很长时间都无法销售出去，而企业除开存货之后的流动资产不足以支付短期债务怎么办？那么，一般来说只要流动比率>2，则公司短期偿债能力或许没问题。
速动比率却刚好能弥补流动比率的遗憾，因为速动比率的计算方式为（流动资产-平均存货）/流动负债，这恰好就能相对的抵消掉由于存货这个不确定性因素所带来的偏差，一般来说，流动比率>1，基本就能判断公司的短期偿债能力没问题，这自然就意味着企业有短期还款的能力。
第三个则是现金比率，在我看来，用现金比率来判断企业的还款能力才是最客观的表现，我们通过计算公式就能看出，（货币资金+有价证券）/流动负债。
原则上讲，每一家企业都应该有货币资金，也就是我们所说的现金，如果一家企业都没有现金了，那还怎么经营？而有价证券则代表的是能够快速变成现金的资产，用这个数据来除以流动负债，是不是更有说服力？
我们举个例来简单体现：假设一家公司的流动资产共计30亿，其流动负债25亿，那么其流动比率就是30/25=1.2；假设平均存货为5亿，则速动资产为（30-5）/25=1；假设公司账上有5亿，有价证券1个亿，则现金比率为（5+1）/25=0.24……
这么一比较，想必就算是不懂财务的人也能看出其中的问题了，换言之，货币资金越多，那么流动资产也就越多，我们不奢求货币资金能够大于流动负债，但至少抛开存货之后的流动资产能够成功抵消掉流动负债，因为企业的短期借款是流动负债的一个科目。
2、通过长期借款判断公司偿债能力
长期偿债能力就是长期还款能力，其中资产负债率、权益乘数、产权比率、利息保障倍数属于反映长期还款能力的指标，通常来说，面对一家成长型公司我们只需要看资产负债率就好，至于其余三个，能深究可以挖掘一下，不能的话，也没关系。
资产负债率=负债总额/资产总额，通常来说，资产负债率不能大于70%，否则这家公司不管是成熟期还是成长期都不太好，很大程度上成长期如果成长性足够好，那么可以略高一些，但是，一家成熟的企业资产负债率不能大于50%，最好是控制在30%左右。
负债+所有者权益就是我们所谓的资产，换言之，作为股东，欠款也是你的，资产也是你的，但是负债如果达到了总资产的70%甚至更高，那么所有则权益只剩下30%不到，一旦发生资金链断裂，抱歉，这家公司恐怕就要易主了……
综上，我们在看一家公司的财务三张表时，通常最先看的就是资产负债表，这张表能明确告诉你公司有多少资产，又有多少负债，资产与负债的相关比例是否合理，这最重要的是要找出公司偿债能力所带来的风险大小，然而盈利能力似乎还要重要与偿债能力，你想，一家企业具备盈利能力，那么就算其借款多一点，风险也相对可控，可要是企业不具备盈利能力还欠了一屁股债，怕是迟早得玩完……
2020年下半年房价会下降，还是会上涨？为什么？
如果按照当前第一季度的房地产价格走势图来看，除了少数超一线城市和一线城市出现了环比上涨之外，绝大多数的城市房价均出现了一定幅度的回落所以总体趋势还是趋于一个稳定的，但是稳中带有一部分的下降。这也符合未来中国房地产市场发展的大方向，从2018年上半年结束，很多房地产的价格都形成了一个相对应的历史顶部。
2018年下半年开始，包括一线城市在内的部分，二手房价，它的下跌幅度均出现了10%以上的跌幅，这对于当前很多货币棚改地区的房价而言，产生了重要的影响性。但是我们要明白中国的城市化进程它并不是一蹴而就的，在当前中西部的一部分小县城，房价依旧出现了上涨的趋势，并且在2018年之后也出现了一定幅度的上涨。
但是纵观绝大多数的城市，包括省会城市而言，如果对于周边人口的吸引力在未来的2~3年时间之内达不到一个程度的话，那么它的房价自然而然会出现回落。还记得从2018年下半年开始的城市落户政策放开吗？把这些串联起来理解其实也是很好明白的。
所以我个人对于未来房地产市场的价格预测还是会认可之前的一个判断，那就是会出现一定的两极分化现象。一线城市和超一线城市的房价是由全球购买力来决定的，而如果二三线城市能够承接一部分产业转移的话，它的部分区域尤其是公共资源较为充分的区域，他的房价也会有一定的幅度上涨，除此之外，其他绝大部分的县城和城市房价都会出现环比下跌。
