市国资100%控股公司发债➕银行资金监管
阆中机场建设财产权信托
总规模：1亿元整
期限：3年
预期收益：
30万-50万：8.9%/年
50万-100万：9.2%/年
100万及以上：9.5%/年
付息方式：半年付息，到期还本
（每年5月20日和11月20日付息）
【融资用途】用于阆中机xx公司机场设施工程建设及补充流动资金。
【还款来源】1、民航基金4.1亿资金作为还款来源；2、机场运营收益作为还款来源。
【三方监管】银行监管本次交易资金。
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【找钢网赴港IPO，真格回报已百倍成最大赢家，徐小平：差点错过】
6月26日晚，港交所官网披露了找钢网的上市申请文件。找钢网是产业互联网的标杆性企业，其开创的“找X网”模式曾经引领了一个风口。
上市文件显示，2017年找钢网实现交易额639亿元，营业收入达到175亿元，但毛利率只有2.8%，全年净亏损1.2亿元。
找钢网的IPO与小米类似，可以预见也将引起巨大的争议。找钢网98.7%的收入来自于自营钢贸业务，这让找钢网看起来更像一家钢铁贸易公司，而不是互联网平台型公司。
弃A股转投港股
在2016年1月的找钢网E轮融资发布会上，找钢网董秘华硕明确表示，找钢网正在拆除VIE架构，筹备冲击战略新兴板。王东也自信满满的表示，希望在未来两年内亮相于中国的资本市场。但是令人大感意外的是，2016年3月全国两会期间，战略新兴板被从“十三五”规划纲要中删除。找钢网冲击战略新兴板的计划就此告吹。
2017年4月，王东接受采访时再次表示，找钢网正在积极争取上市，虽然现在符合了申报条件，但还有点早。
如今找钢网终于实现上市梦，不过地点换成了香港。在港交所实施上市制度改革后，有投资人表示港股将成为中国真正的战略新兴板，找钢网证明此言不虚。
2016年8月，找钢网高级副总裁郎永淳接受投中网专访时透露，2016年上半年找钢网已经实现了整体盈利。从财报来看，2016年确为找钢网扭亏为盈的关键一年，全年亏损率从上一年的-16.4%收窄至-9.1%。如果扣除金融负债公允值损益，则基本实现了盈亏平衡。
真格成最大赢家，徐小平：差点错过
找钢网成立之后进行了六轮融资，天使轮的投资方是真格基金和险峰长青，经纬投了B轮，红杉投了C轮，IDG和东方富海投了D轮，首钢基金、华泰证券、云启基金投了E轮。
各轮融资的价格如下：
真格基金创始人徐小平曾在一次复盘中，把找钢网列为差点错过的独角兽。2011年底找钢网寻觅天使投资，王东找到徐小平，希望融800万元，估值三千万元至四千万元。但是徐小平只愿意给600万。王东说好吧，晚上再接着聊吧。结果当天晚上王东约了险峰长青的陈科屹吃饭，一见面就敲定了900万元。陈科屹谈妥后，又找到徐小平，分给真格一半的份额。
徐小平说：“找钢网其实是科屹雄才大略，贪婪无耻地先抢下来了，再仁慈地让我们投资了一半。”找钢网在2016年初的E轮融资之后估值就达到65亿元，真格基金的回报已经超过百倍。
自营模式是关键
找钢网作为一家B2B电商平台，其主要业务模式有三个。
首先是找钢网2012年初创时的撮合模式，找钢网仅充任一个信息中介平台的角色，交易由买卖双方自行完成。撮合模式完全免费，但为找钢网带来了流量和行业口碑。
2013年找钢网上线了自营业务，所谓自营又可以进一步分为联营模式和自营模式。
在联营模式下，第三方钢铁供应商（主要是钢厂和大型钢铁贸易公司）在找钢网“开店”，直接向终端用户销售产品。找钢网仅按交易额收取服务费。在自营模式下，找钢网直接向供应商采购产品，然后在平台上出售，赚取其中的差价。找钢网启动自营业务之初设想的是联营模式，但此后的发展中却是自营模式占据了主导。
上市文件显示，2015年至2017年，找钢网来自自营模式的收入分别占到了99.2%、96.8%、98.7%。
自营业务的壮大是找钢网发展过程中的关键一步。云启资本创始合伙人毛丞宇表示，后来出现一批模仿找钢网模式的“找字辈”公司，但是2016年以后一般就没融到什么钱，不足以支撑公司把撮合的交易量做起来。在这种情况下，如果不能及时转到自营，不能持续产生收入，又恰好碰到资本市场不太好，很多就倒闭了。有些公司调整的比较快，做撮合不久后就转到了自营，有了3%-4%的毛利率之后，可以不用烧钱的方式走出来。
发展遇天花板，生态系统仍是雏形
自营模式的钢贸业务为找钢网带来了稳定的现金流和收入，并随着规模增长在2017年实现了盈利（经调整后），但是它也存在着固有的天花板。
钢铁产品从出厂到终端用户，中间的差价不到10%，流通领域的利润空间极为有限。这直接导致找钢网的毛利率不到3%。另外，在钢铁贸易行业库存是极大的风险。找钢网过去两年的业绩大增长，至少有部分原因是2017年钢铁行情的高涨。历史上每次钢铁行情趋紧，都会有一大批钢贸企业破产。
找钢网高级副总裁郎永淳接受投中网专访时表示，如果按照3亿吨的市场容量来看，即使找钢网牢牢占据市场第一，其利润也并不丰厚。因此找钢网需要分别在横向和纵向发展。
横向是指扩大品类。找钢网目前主要做的是低利润率的普碳钢，交易量大，但毛利很低。如今他们开始把触角伸向高附加值的钢管领域。2016年7月13日，找钢网和全球最大的无缝钢管生产企业天津钢管签署了战略协议，双方成立合资公司，找钢网占60%股份，通过复制找钢网的成功经验，来运营找钢管的平台。
“无缝管大概是3000万吨，焊管大概是6000万吨，加在一块儿9000万吨，体谅很小，但它的附加值要高得多。”郎永淳表示。
纵向指的是，找钢网不能仅停留在打通钢厂到用户之间的流通环节，还要进入到产业链的上游，甚至直接涉足到矿山的开发。同时胖猫物流、供应链金融和已经建立的大数据联盟则要深挖钢铁产业链的各个环节，形成一个生态圈。
找钢网最大的想象空间即在于此。在上市文件中，找钢网表示：“已建立起一个庞大且不断发展的生态系统，将钢铁贸易行业价值链上的所有参与者联系起来。”
不过，2017年找钢网包括物流服务、仓储加工服务、供应链融资、大数据服务在内的整个配套服务板块仅实现8900万元的收入，占总收入的0.5%。这一生态系统要形成业绩，恐怕还需要较长的时间。
行业授信是什么？风险主要来自于什么？
行业授信是指商业银行直接向非金融机构客户提供的资金，或者客户在相关经济活动中可能承担的赔偿和支付责任的担保，包括贷款、贸易融资、票据融资、融资租赁、透支和各种垫款，以及票据承兑、开立信用证、保函、备用信用证、信用证保兑、债券发行担保、贷款担保、有追索权的资产出售、未使用的不可撤销贷款承诺等表外业务。根据《银行，商业银行授信尽职指引》，授信是指表外对非自然人客户的授信，表内授信包括贷款、项目融资、贸易融资、贴现、透支、保理、借款和回购等。信用按期限分为短期信用和中长期信用。短期信用是指一年信用，中长期信用是指一年以上。
在做行业授信的时候，我们通常会关注企业所在的行业，做一些简单的分析：我们主要从过去的发展历史、行业发展现状和未来发展趋势做行业分析，找出行业的发展阶段，找出行业的主要影响因素和关键成功因素等。从宏观角度来看，我们需要关注产业与宏观经济的关系和发展逻辑，了解产业在国民经济结构变化中的位置和地位，了解和掌握宏观经济变化对产业的影响。从微观方面，要同时回归细分行业和企业层面，对行业的基层单位企业有深入的了解。
对于我们的金融机构来说，最直接的目标可能是抓住行业和企业的优势。优势产业是指发展前景广阔、国家政策支持、市场增长空间巨大的产业；优势企业是在优势行业具有核心竞争力，在细分行业排名靠前的优秀企业，他们的核心技术业务或主营业务要突出，企业的核心产品竞争力要突出，超越自己其他市场竞争对手。
那么行业授信风险指的是非所有合伙人由于各种原因投入项目的可能性，信用风险是整个金融中最古老、最重要的风险形式之一。银行在办理贷款、贴现、担保、提单、开立信用证等信用管理业务时，由于通过各种不确定因素，可能导致无法按时收回本息，造成公司资金损失，从而可以引发社会信用环境风险。国有商业银行的信用风险主要来自两个方面:一是外部风险，二是内部风险。外部风险则是指国家政策的颁布、经营方面以及客户等外部因素带来的风险，而内部风险就是指内部监管不力造成的风险。
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